下列何者正確？

本題考點
股東權益各項變動對權益總額與其組成的影響，以及贖回權對特別股價格的作用。

正解理由

可贖回特別股的贖回權由發行公司持有，公司會在對自己有利時行使，投資人可能在不願被贖回的時點失去部位、無法續享既定股利；這項對持有人不利的條件會反映在其願意支付的價格上，故其他條件不變下，可贖回特別股的價格低於不可贖回特別股，故選 C。

逐項排除

1. A現金股利使現金流出、股東權益總額減少；股票股利只是保留盈餘轉入股本與資本公積，權益總額不變，兩者影響並不相同。
2. B依《商業會計處理準則》第 31 條，庫藏股票按成本法列為權益之減項；註銷時同時沖銷股本等項目與該減項，一增一減互抵，股東權益總額不變，不會增加。
3. C贖回權為發行人之權利，對投資人不利，價格自然低於不可贖回者，敘述正確。
4. D依《商業會計處理準則》第 29 條，保留盈餘包括法定盈餘公積、特別盈餘公積及未分配盈餘；指撥只是未分配盈餘轉入法定盈餘公積，保留盈餘總額不變。

記憶點

股票股利與指撥公積都是權益內部搬家，只有現金股利與買回庫藏股才真的讓權益總額變少。